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四大名酒凑齐,三缺一多年的西凤,

等待多年,终于临近。随着西凤大步迈向A股市场,首届“老四大”名酒中“三缺一”多年的西凤,可能在A股市场和其他三家“凑成一桌”。

年4月23日,陕西西凤酒股份有限公司(简称西凤)向中国证监会报送首次公开发行股票招股说明书。西凤本次拟公开发行不超过万股A股,募集资金扣除发行费用后,主要用于优质凤型酒酿造及制曲技改项目、凤香型特色酒海陈化储存项目、营销网络及品牌建设项目、技术研发中心建设项目、仓储系统升级及信息化建设项目等。

西凤再次提交申报说明书,很可能好事将近。一旦登陆A股,“老四大”名酒将凑齐一桌麻将。但是“缺席”多年的西凤,还能适应白酒市场“血战到底”的牌局吗?

01

“三缺一”多年西凤可能要“上桌”

相比“老四大”名酒中其他“三兄弟”,西凤的冲刺A股之路兜兜转转。可谓“起个大早,赶个晚集”。

年西凤酒厂创建,年改制为陕西西凤酒股份有限公司。年和年通过两次增资扩股,实现了股权多元化。

年4月1日,西凤酒的招股书第一次出现在证监会网站上,公司拟募集资金15亿元。

年5月26日,西凤酒更新报送招股说明书,但后来在证监会网站上,西凤酒招股书被撤回。

年8月2日,陕西西凤酒集团股份有限公司的招股书在证监会网站预披露更新。随后不久又悄然消失。

年5月2日,中国证监会网站披露了陕西西凤酒股份有限公司4月23日报送的首次公开发行股票招股说明书,这是西凤向A股市场发起的第三次冲击。

年,我国启动“首届全国评酒会”,白酒行业评出了“茅台、汾酒、西凤、泸州老窖”作为中国首届“四大名酒”,能够比肩茅台、汾酒、泸州老窖,西凤当时可谓荣耀加身。而茅台、汾酒、泸州老窖分别于年8月27日、年1月6日、年5月9日在A股上市。“老四大”名酒,唯有西凤“三缺一”多年,如果西凤能登陆A股市场,“四大名酒”在年问世后,终于凑齐一桌,重回起跑线。

02

营收、市场、经销商“老9”不好当

尽管“四大名酒”在A股市场再聚首,但是西凤早已不是当年那个西凤。

股票招股说明书中,西凤披露了公司营收、销售区域、销售渠道等重要数据,准备“上桌”的西凤,究竟有多少“家底”?

年西凤营收31.61亿元,其中高档、中高档、中档、低档产品分别营收3.4亿元、8.14亿元、12.37亿元、7.6亿元。所占比例为10.78%、25.76%、39.17%、24.30%。

中低档产品比例超过65%,由此可见,西凤仍然以销售“中低档”产品为主。

在市场布局上,西凤的主要市场集中在陕西省内,近三年占比均超过70%,省外市场占比不足三成,但年至年,省外市场的占比呈上升趋势,分别为24.28%、28.95%、29.35%。因此说西凤酒“陕西酿、陕西卖、陕西人喝”也不太为过。

在经销渠道上,经销商仍是西凤的主力。年经销渠道销售收入为31.42亿元,其中品牌经销占比73.68%,综合经销占比25.75%,另外直销渠道占比为0.57%,不足1%。陕西大商凤翔禧福祥商贸有限公司、陕西时尚六年酒品牌运营公司是年销售收入第一名的大客户,销售金额为6.57亿元,占比达到20.81%。

同时,年西凤宣布对经销商和条码进行削减。报告期内,年经销商数量减少家,其中综合经销商减少家,品牌经销商减少41家,但在减少经销商数量的同时,增加了家经销商。经销商实际只减少了35家,减少了12%。

最重要的一点,从营收规模看,年西凤营收31.61亿元,营收排名白酒上市公司第9位的迎驾贡酒营收31.38亿元,西凤上市将取代迎驾贡成为“老9”,但营收仅仅领先其0.23亿元。再从西凤产品结构看,中低端产品是主流,销售渠道主要依靠品牌商、买断商等“雇佣军”打天下,厂家自营比例仅仅为0.57%,从销售区域看,“10瓶陕西卖7瓶”,主要还是以“地产地销”为主。

按照这个“家底”,即使西凤登陆A股,也只能算个当年阔气过的“老大户”,比起另三家“老兄弟”差远了,登陆A股可喜可贺,但归来的“老9”并不好当。

03

西凤“牌技”如何会打“血战到底”吗

好不容易坐上了牌桌,但牌友和当年西凤问鼎“老四大”,已经截然不同。

想当年,新中国百废待兴。四个“老兄弟”茅台、西凤、汾酒、泸州老窖勇夺首届中国名酒,犹如“黄袍加身”,哪个品牌敢与其比肩?

即使四个“老兄弟”之间,尽管当年没有营收、市场、毛利等数据对比,相信大家也是“彼此彼此”。

但看过西凤上市的“家底”,再对比三位好哥们的年报,西凤或许会想起“好汉不提当年勇”这句话。

当年的茅台兄弟,营收直逼亿,泸州老窖兄弟,营收也超过亿。最末尾的汾酒同学,营收60.37亿,接近西凤2倍。还不要说当年“老四大”未入围的五粮液、洋河这些“小兄弟”,远远把过去的老大哥甩在身后。

罢了,罢了。“好汉莫提当年勇”,能够再回牌桌就是胜利。但如今的光景可不像当年“老四大”,大家人少好分粥。即使当年的“老哥哥”,也盯着陕西这块“肥肉”呢。

茅台大哥来势最猛。年4月28日,茅台酱香酒营销有限公司在西安开会,年1—3月,公司实现销量吨,取得销售收入近19亿元,分别同比增长75%和%。西凤的根据地陕西,茅台系列酒增长迅猛。

另一个当年的“小弟”五粮液,提出系列酒要搞“一带一路”,“一路”就是要打通西南西北黄金之路。陕西也被纳入五粮液“兵家必争之地”。

还有当年的“老哥们”泸州老窖,收缩兵力后,“五大单品”犹如“五虎上将”,早就在陕西开始“攻城略地”。

尽管西凤“老四大”名头响当当,但最多只能算个“泛全国”品牌,陕西根据地就是“命根子”,首先要守得住,然后还要攻得出,看这阵势和对手,不容易。只能说西凤可能遭遇一场“血战”。

重回牌桌的西凤,这场“血战到底”该怎么打?对于登陆A股后的规划,西凤在招股说明书中表示“未来三年,西凤将围绕产品品质提升、营销网络建设、品牌营销建设、供应链策略等方面进行突破。”

但是营销网络怎么建设,品牌营销怎么打造,市场怎么突破?都还要等待进一步的推进和落实。也希望历经坎坷,终于有望重上牌桌的西凤,发挥牌技,和三位“老哥们”一起,打出一局好牌。




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