文︱行业研究员星罗方才整理
写在前面的话
以下全部内容仅为交流学习！请勿以此为投资依据！以下全部内容仅供参考，不对投资者构成任何建议！
根据国家统计局和中国酒业协会数据，年全国规上白酒企业完成酿酒总产量万千升，同比微降0.6%；实现销售收入亿元，同比增长18.6%；实现利润亿元，同比增长33%。
根据上市酒企披露的数据，年末酒鬼酒营收排名第14位。
而到了年一季末，酒鬼酒营收晋升到第十位。
1st
以高端化、活文化为引领
酒鬼酒正在奋起直追
透过排名和经营数据看，白酒类企业必须走高端路线，独有香型有其自身的发展优势，这些年山西汾酒不声不响地挤进了前四位。酒鬼酒与舍得酒业下一步既要面对竞争，也要一起向前赶超对手。
曾有投资者探讨白酒的天花板，列出上市主要酒企占规上白酒的营收比重，看看市场集中度大致情况，对单一酒类公司来说，未来既可以争夺品牌力弱的市场份额，也可以争夺规上以外白酒的份额。但更长期的逻辑取决于富裕阶层的收入水平以及富裕阶层占人口的比重。这很复杂，超出了我的能力，还是留给酒鬼酒去研究吧。
酒鬼酒在其年报阐述：“坚持品牌赋能，实施高端化、圈层化品牌发展策略。践行‘中国文化酒引领者’使命，建立‘精定位，强系统，高平台，活文化’的品牌文化体系”，“以‘高质量的高增长’为目标，坚持以品牌引领、强化创新驱动、深化厂商共建、完善产能布局为主线，以‘打造基地、突破高地、深度全国化’为市场策略，加快推进‘十四五’战略目标的全面达成”。
这说明酒鬼酒正在奋起直追！
2nd
以大单品、双驱动的策略
为未来的双百亿目标奠定基础
年，中粮集团和地方政府提出“构建贵州茅台酱香、四川宜宾及泸州浓香、湖南湘西馥郁香的白酒地理产业新格局”，也就是说，中粮集团、中粮酒业期待酒鬼酒向酱香和浓香巨头看齐，最终成为行业的标杆。
双百亿目标的提出，是奔向标杆市场的第一个门槛，没达到营收双百亿，实际没有资格与酱香和浓香同台竞技。
酒鬼酒对标的酱香、浓香标杆公司也在快速发展，甚至说发展的确定性更强。
贵州茅台十四五规划“实现基酒、营收、利润三翻番”，量化考核的目标大概是：年利润一千亿元，实现贵州首家世界强。这个千亿利润目标，贵州茅台若提价，大概在年或年就可实现。近期，茅台丁董又间接阐述了茅台具备再扩充一倍产能的环境条件，这是最新的提法，也是针对市场的一种饥饿营销手段。
五粮液股份公司力争到年实现营收翻倍，超过亿元，五粮液集团争创世界强。
泸州老窖股份公司有国窖、泸州老窖特曲两大主力单品，其中国窖单品的十四五规划是年要实现亿+，年要突破亿+。
前面说了，年规上白酒总营收亿元，现在“少喝酒、喝好酒”的理念已被广泛接受，但要在固有市场中逐步争取到2.5%至3%的份额是十分艰难的。
酒鬼酒双百亿营收相当于现在洋河股份、泸州老窖、山西汾酒的水平。
洋河股份从9年40.02亿元到年.18亿元，用了8年时间；
泸州老窖从年53.71亿元到年.42亿元，用了11年时间；
山西汾酒从年的44.88亿元到年.71亿元，用了10年时间。三家酒企都曾低迷过。
从40-50亿元跨到亿元规模最快的是贵州茅台，从6年49亿元营收、到7年72.37亿元、8年82.41亿元、9年96.7亿元、年.33亿元、年.02亿元、年.55亿元，即便行业调整，也只是导致茅台在年放缓了发展的脚步但依然是前进的，年.22亿元、年.74亿元。
双百亿目标不是天方夜谭，付出艰苦努力是能够实现的，到达这个规模的每一家酒业都是这么一步一步推动的。但也不是喊喊口号就能实现的，需要精准发力，久久为功。
还是回到大单品的讨论。
实现大踏步地前进，需要核心单品被市场广泛接受，进而实现持续的放量。聚焦单品策略是酒鬼酒年报列示的年六项主要举措之一。
透过酒鬼酒年“虎年登峰”的口号，有投资者大致推导出，这个“峰”就是50亿元。名酒君觉得是要冲60亿元这个峰值的，因为当时还有一句口号是内参30亿，但疫情的最新演变，促使公司调整了步伐，但由于二季度是白酒淡季以及白酒的越存越香醇的特性，白酒销售是富有弹性的。
王哲曾说，年的营销工作围绕“”来展开，即1个理念、3个方向、4个支撑点以及9个核心运营策略。1个理念是指与经销商共创+共享；3个方向是指做强基地、突破高地、深度全国化；4个支撑点分别是品牌增值、产品增值、市场增量、客户增利；9个核心运营策略分别是，核心产品策略、核心市场策略、优商策略、核心终端布局策略、圈层营销策略、基地市场打造策略、高地市场打造策略、深度全国化突破策略、数字化营销策略。王哲说过“一三四、九一九”的思路，核心还是。
这些策略的核心最终聚焦到打造核心大单品。
酒鬼酒有“内参”、“酒鬼”、“湘泉”三大系列产品，大单品有哪些呢？
最核心的大单品一定是高端产品线的内参，内参大师虽然品质更优，但由于需要用15年的基酒调制，不经济，公司不会力推，某种角度内参大师是对资深酒鬼酒的奖赏。
次高端“酒鬼”系列产品较多，未来的大单品还在反复探索中。公司的优商策略就是在探索各种模式下可能形成的大单品。
比如：
54度酒鬼酒交给深圳的优商众聚联盟公司独家运营。如王哲所说，“把一款标志性的产品交给一家新成立的公司来运作，说明酒鬼酒愿意和全国的优商一道，共同进步，共同成长，一起做大做强。”
52度金贵“金酒鬼”是酒鬼酒与华致酒行联合推出的一款新产品。
54度山水性格酒鬼酒是公司与京糖酒业联合推出的产品。北京基地市场未来应该是依托两个单品，即内参和54度山水性格酒鬼酒。
馥郁香型是酒鬼酒独有，且是香型标准的制定者。一旦馥郁香型被高阶人士广泛接受，那市场没有竞争对手，现阶段是全力培育消费群体的时候。
3rd
投资者的三个期待
三个期待，排序是出台股权激励政策、实现百亿营收、开启新产能建设。
中粮酒业和酒鬼酒的管理层是极其敬业的，在没有股权激励的背景下，不待股权自加力。
酒鬼酒的股权较为特殊，中粮只拥有31%的股权，管理层至今全员零股份。
中粮集团入主以来，酒鬼酒取得了飞速发展，发展的基数已经垫起来了，发展大势也已经确立，那为什么有些长期投资者却选择离去，原因大概是对未来的能不能继续保持快速发展产生疑问，那酒鬼酒为什么不通过设立股权激励政策、明确合理的解锁条件，打消各个方面的顾虑，也给管理层和核心人员应有的适当激励，这也是泸州老窖、五粮液、山西汾酒、洋河股份所采取的策略。
百亿营收不用过多解释，这是投资者的共同期待，达成的时间点要是没有疫情年就可能实现，现在估计在年比较大。说到百亿目标，去年34.14亿元营收中，内参只有10.34亿元，而酒鬼酒是19.15亿元。
去年12月，公司曾提出年内参30亿的目标。而公司今年以来推动的合作都是围绕酒鬼酒展开，双百亿的道路上，内参困难不大，但酒鬼系列需要加强。
投资者都知道酒鬼酒正在开展新建生产三区项目、生产二区酿酒车间改建项目一期工程建设。二区一期工程预计年完成建设投产，建成后将新增0.2万吨馥郁香型基酒产能。新建生产三区占地面积亩，总投资额23亿，项目预计年完成全部建设，建成后将新增1.08万吨馥郁香型基酒产能，1.78万吨基酒储存能力。届时公司基酒总产能将达到2.28万吨/年，公司说能满足发展规划的战略需要。
每年2.28万吨基酒产能，按现在的出厂价格，对应大约百亿营收的水平，只有开启新产能建设，才预示着向更高的目标迈进。
相信内参百亿营收是很多投资者的第一个期待目标。这个目标的达成，当然也是需要有充足的基酒储备做支撑。
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