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酒中黄金贵州茅台为何能东方不败

一、公司简介:

贵州茅台酒股份有限公司成立于年11月20日,由中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司作为主发起人,联合另外七家单位共同发起设立,目前控股股东为茅台集团。

公司总部位于贵州省北部风光旖旎的赤水河畔茅台镇,主营茅台酒及茅台系列酒的生产与销售,主导产品贵州茅台酒是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表,是绿色食品、有机食品和国家地理标志保护产品,是香飘世界的中国名片。

年8月27日,公司股票在上海证券交易所上市交易。上市以来,截止年5月12日,公司累计现金分红总额达.55亿元,为IPO募资净额的60.80倍。年度,公司实现营业总收入.64亿元,净利润.21亿元。截至年年末,公司总资产.68亿元,净资产.58亿元。年,贵州茅台以.3亿美元的品牌价值位列“BrandZ最具价值全球品牌排行榜”第11位,成为全球最具价值的酒类品牌。

今年年后,贵州茅台的股价一路下降,而在近日,开始一路小跑上涨,未来很有可能会迎来新的股价上升。而现在,很可能是我们抄底的好时机!很多人都会问,贵州茅台,怎么就能在酒中独占鳌头,屹立不倒?那我们可以通过以下几个方面来知晓:

一、白酒文化

白酒文化在中国源远流长,喝白酒是祖祖辈辈相传下来的传统文化,从消费习惯上分析,国内的白酒消费是一个长盛不衰的好赛道,自新中国成立以后,一改上百年的被侵面貌,社会进步飞快,人民生活越来越好,文化消费的比重更是越来越大。

二、茅台酒的稀缺性收藏价值

茅台酒作为白酒之王,其选材的特定性,用水的唯一性,酿造地点的不可替代性,决定了茅台酒的产能有限,即稀缺性,我们都知道,稀缺性具有天然的收藏价值,茅台酒已成为众多酒爱好者的收藏品。

由于茅台酒的酒溢价能力强劲,目前市面上买一瓶飞天茅台酒高达三千大洋,去年两千多,而出厂价仅千元左右,要知道茅台的毛利高达百分之九十一,利润空间可想而知。现电商平台某东上每个工作日都开放购买,近日预约抢购人数达50万人,抢购时间一到,马上售罄,博弈也辛苦抢了好一段时间没抢到,但告诉同事竟然一次就抢购成功,净赚好几百。可见,茅台的溢价能力已经呈马太效应,强者恒强。

三、高端白酒还有很大的市场发展空间

按照现有的经济增长情况,年我国进入中等发达国家水平,年进入发达国家行列。年我国人均GDP微超1万美元(虽被平均,但整体增长)。

十年、十五年后,国人的人均GDP翻一番,那时候大部分中国人都应该能喝得起茅台。根据最新数据,全国有3.5亿户家庭,每年每个家庭过年喝一瓶,中秋喝一瓶,一年的茅台也要个7亿瓶,年茅台总销量大约6.5万吨,ml一瓶算是1.3亿瓶,这还不算上商务接待、送礼的数。若往后15年茅台销量从1.3亿涨至7亿,复合增长率是13%。(本推理未考虑其他风险因子)

四、出海抢占全球市场的机会

茅台说,我们的业务是整个蓝色星球!

全球最大的酒企百威英博集团,年营收亿美元,折合人民币超3亿RMB,同期茅台的营收是亿元,如果茅台出海成功,相信这是茅台又一重要增长极。

在中国的几届名酒评选中,都是有茅台存在的,第一届没有五粮液,第二届五粮液替代了西凤酒,含金量最高的前两届,基本上也是当前市值最高的几家公司。

茅台,五粮液和泸州老窖加上山西汾酒,洋河是后来起来的。

确实,白酒,是一个需要历史和护城河很高的行业。

在上世纪70-90年代,中国高端白酒基本上是汾酒一家独大,限制其销量的是产能,出口份额更是占到了高端白酒的一大半。

90年代以后,五粮液通过内部改革,依靠营销后来居上,一举超过汾酒和茅台,成为90年代的老大,之后,茅台依靠所谓国酒营销,逐渐反超五粮液,并在年之后,逐渐坐稳了老大的位置。

而泸州老窖作为浓香型白酒的鼻祖,却一直以来不温不火,千年老三。

以上大概就是中国白酒整体的发展和演进历史。

年,茅台的出厂价为元,年,茅台的出厂价为元。

年,中国的GDP为9.9万亿,年,中国的GDP为99万亿。

年茅台的出厂价较20年前提高了8.1倍,这20年中国的GDP增长了10倍,按照GDP计算购买力的话,茅台是变得更便宜了,但是大体上茅台的价格和GDP是同步增长的。

驱动茅台的股价的快速上涨,在于量价齐升。

二、财务分析:

贵州茅台于年3月31日披露年报,公司年实现营业总收入.6亿,同比增长11.7%;实现归母净利润.6亿,同比增长12.3%;每股收益为41.76元。

期间费用为.2亿,营业成本为89.8亿

公司年营业成本89.8亿,同比增长10.2%,低于营业收入11.9%的增速,导致毛利率上升0.1%。期间费用率为9.7%,同去年相比变化不大。

本期“茅台酒”营收贡献较大

从业务结构来看,“茅台酒”是企业营业收入的主要来源。具体而言,“茅台酒”营业收入为.6亿,营收占比为88.1%,毛利率为94%。

三、趋势分析

年度第一季度业绩说明会上,董事长丁雄军将第一季度取得的成绩称为“稳中有优,开门即红”。4月26日,贵州茅台发布年一季报显示,录得营收.96亿元,同比增长18.43%;净利润录得.45亿元,同比增长23.58%。净利表现超出亿元预期的同时,也是自年一季度以来,贵州茅台在一季度的单季净利最高增速。

年,贵州茅台与全球免税店渠道经营商法国卡慕公司合作,“借船出海”入驻30多个国家、60多个国际机场的多家免税店。10年之后的年,茅台酒打入全球著名的超五星级酒店——纽约华尔道夫酒店。时任旧金山市市长李孟贤甚至宣布:把每年的11月12日定为旧金山的“茅台日”。自年在莫斯科、米兰、美国举行大型推广活动后,近3年茅台又分别在德国汉堡、南非开普敦、澳洲悉尼等“一带一路”沿线国家开展品牌文化推介活动。

年茅台总销售,贵州茅台国内销售收入4.41亿元,占比97.53%;国外销售收入26.18亿元,占比2.47%。从销量来看,年贵州茅台国内销售量为6.49万吨,占比97.65%;国外销售量为.89吨,占比2.35%。事实上,贵州茅台最早规模化出海探索要追溯到年。当年,茅台国外主营业务利润万元,占总营业收入的比重为6.13%。不过,很长一段时间里,茅台在海外的终端消费群体局限于华人华侨、中资机构等传统消费圈,在各国主流消费群体中发展缓慢。

四、总结:

回顾历史,茅台历经股市冲击,行业调整,零售价回调等重重关卡。年白酒行业迎来寒冬时,不少人说茅台的“黄金十年”已经终结了,年茅台跌停的时候,也有分析人士称茅台的时代已经终结,是时候看空白酒股了。

然而进入年以来,茅台一路涨破元/股,即便“国酒茅台”商标和“国宴”商标相继被北京知识产权法院驳回,9月11日,茅台又因零售价下调的传闻,单日跌幅达4.8%。

但不可否认的是,买茅台始终是稳赚不赔的买卖。




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