如果要问年，A股最火最吸引眼球的赛道，想必肯定有白酒。对于这个是赛道，几家欢喜几家愁。喜欢的人是因为上车早一直享受着这个赛道带来的股票上涨。愁的人是觉得白酒整个赛道的估值已经够高了，为什么就它涨，完全把市场给带偏了。
到底是白酒这个赛道整体估值偏高，还是说这个赛道的一个头部公司确实有业绩支撑呢？我们今天拿五粮液来做个分析。
五粮液的基本面如下
年年报预告净利润为亿，同比年的亿的净利润同比增长14%。目前的市盈率TTM是63.97。
我们再来看看市场动态。
目前经销商手上库存并不多，因为从去年开始对经销商的管控非常严格，通过扫码能知道经销商的实时库存，1月份五粮液也制定了动态发货计划，根据经销商的销售动态发货，所以经销商的库存比较少，但是在公司的可能会有一些，年后五粮液会根据经销商的动销做额度的调整。
现在批价-，实际成交价以上，相对12月初有10-20的下降，是白酒行业的正常现象，旺季为了销量都会有价格的波动，整体来看公司对发货管控的力度比较大，市场秩序维护每天开会都在说，公司对价格管控的决心很大，这在以前是不多见的，但是今年到现在为止还是处于比较高压的状态，没有哪个经销商敢大量低价出货，公司马上通过系统都能监控到。
对年的展望
年全年还是比较乐观的，现在国家对疫情管控得比较好，而且年疫苗大规模接种，消费者信心会慢慢恢复，而且随着2年时间的压抑，宴席走亲访友这部分的消费会增加，对于五粮液茅台这种的硬通货，疫情情况下经销商只会考虑进茅台五粮液这种保值的品种，其他的白酒受冲击，很多白酒不敢进货，全年看五粮液这种一线白酒还是比较乐观的。
茅台拆箱对五粮液的影响
散茅现在也在左右，与五粮液的差距也很大，对五粮液的影响微乎其微，喝得起茅台的还是喝得起，喝不起的人再降也喝不起。
价格是销量的基础，未来会逐渐把价格推高，这涉及到公司未来5年规划，公司提出今年批价要达到，未来几年会逐步推到、，同时为提高出厂价奠定了基础。
五粮液的未来市场预计
未来五年五粮液要实现增长的几条路：一是结构性增长，高端市场增量，带动整个五粮液往上价格带发展，经典五粮液，经典15、经典30，很多消费者对浓香还是有偏好的，只是以前五粮液在两千没有产品，现在消费者在0元价格带也多了一个选择，二是针对政务和商务团购的小五粮。这样以后五粮液的产品线就比较全了，以下小五粮，-0普五和，0-0经典系列，0以上。
经典系列主产品零售价格，团购价以上，经典15可能会在以上，经典30可能七八千，具体的还没出来，能放多少量还不好预测，因为为了不把价格做死，公司不会大幅度放量，主要以大型的上市企业龙头企业为主，希望通过上市企业龙头企业的资源自上而下去做，圈层营销的爆破，这种思路有利于产品的长远发展。
针对八代和高端五粮液产能确实有限制，浓香讲究掐头去尾，每一吨高端酒有八九吨低端酒，而酱酒主要靠窖藏。五粮液现在经过扩建，现在高端酒的产能还是只有2万吨左右，如果销售大爆发，而且五粮液现在对品控也是越来越严格，从这个几个方面，五粮液的产能确实会存在一定限制。目前最晚的可以产五粮液的窖藏是1年左右的，经典五粮液的窖池至少50年以上，所以现在每年公司也在扩产，原有窖池随着时间的延长优酒率可以提高。
五粮液已经有亿的销售额，盘子大，经销商多，管理的难度会比二线名酒大很多，二是五粮液的市场地位决定的，涨价不仅是公司行为和市场行为，政府也有影响，就像茅台涨价现在也有管控，国家也不会让五粮液这么大盘子的企业的价格快速飞奔。三是五粮液前年才做改革，红利需要时间释放，改革之前五粮液的营销还是比较落后的，对市场的把控弱很多，现在这种局面在迅速改观，四是五粮液的老酒和收藏价格没有被充分挖掘，五粮液未来如果把老酒的价值和收藏价值开发出来，会开发出一个新的市场，五粮液之前没有库存，拉起来还是比较容易的。
总归在白酒市场里，五粮液就是绝对的龙二，虽然和茅台还有一点点的差距，但是产品的市场定位稍有差异，且各自的消费群体都比较固定。买得起五粮液的人肯定会一直买五粮液，从公司的定位和市场的反馈来看，可预计的五年内业绩也是会得到保障的。
如果你相信中国的股票市场，那么你就得布局白酒，因为它一直会涨，如果不相信你也得布局白酒，因为它最能抗跌。
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