作者
付影
来源
独角金融
在白酒圈素有“投资大佬”之称的洋河股份（.SZ）偏爱理财早已不是秘密，不过，今年其投资理财之路并不顺遂。
最近洋河股份旗下公司江苏洋河投资管理有限公司（简称“洋河投资”）参与的恒大信托项目出现延期兑付，目前有约1.68亿元本息暂未收回。
值得注意的是，依靠买买买在投资路上高歌猛进的洋河股份，又恰逢多只信托产品与房产相关联，随着利好地产消息的释放，是否意味着距离其收回本金的概率更近一步呢？
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踩雷信托产品，1.68亿本息未收回
12月4日，洋河股份披露一则关于委托理财到期本金和收益延期兑付的公告，主要内容为，去年9月出资1.9亿元，认购投向恒大贵阳一项目的信托产品，如今本金及部分投资收益到期无法兑付。
图片来源：洋河股份公告
目前，受托人已启动司法处置程序，督促相关方履约还款。
据了解，年5月29日，洋河投资出资1.9亿元向中信信托认购了“中信信托·嘉和号恒大贵阳新世界集合资金信托计划”，约定每年的6月21日、12月21日分配信托收益，产品到期日为年11月29日，兑付日为到期日十个工作日内。
截至12月4日，剩余信托产品本金与投资收益合计.35万元（其中本金.35万元、投资收益万元）暂未收回。
除上述产品外，目前洋河手中有4只恒大信托产品，将于年陆续到期，合计金额约5.93亿元。
此外，洋河股份还投资了地产公司宝能、融创、碧桂园、阳光城等信托产品，存量信托产品余额约22.85亿元，由此也引起中小股东对于资金回收安全性的担忧。
理财路上“栽跟头”，洋河股份并不是头一回。作为白酒圈内投资收益冠军的投资大佬，洋河股份似乎正陷入“投资有风险”的漩涡中。
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化身“理财狂”的酒企巨头
作为名酒品牌之一，洋河股份拥有洋河、双沟、蓝色经典、珍宝坊、梦之蓝、苏六枚中国驰名商标的企业，在全国都享有高知名度和美誉度。
3年前，洋河董事长王耀振曾将“千亿营收、万亿市值”作为宏伟目标，如今，洋河距离千亿营收还差亿，距离万亿市值还差余亿（截至12月8日收盘，其市值为亿元），虽然业绩掉出白酒第一梯队的洋河，却难掩对投资理财的痴迷。
梳理发现，洋河股份的投资方式，主要是一年内到期的银行理财产品和信托理财产品。
在购买的信托产品所用的资金中，其中年、年、年、年分别以67.75亿元、85.7亿元、.4亿元、.2亿元购买信托产品，投资规模呈现逐年递增趋势。期间，洋河股份对应的投资收益分别为0.91亿元、0.57亿元、9.73亿元、23.57亿元，增长十分迅速。
早在上市前，洋河股份就热衷于投资，最早可以追溯到投资的泗阳农商行，且收益较为可观。
年参与泗阳农商行发起设立，彼时洋河股份占比7.32%，目前仍然持有该行7.02%的股份，是其第一大股东。这笔累计接近万元的投资，自年-年年末，洋河股份累计实现分红万元。
上市后，洋河股份以股权投资形式参与过多家金融机构的投资。
年，洋河股份以2.04亿元的资金参与设立中金天津佳天私募股权基金，占比50.89%。根据“蓝科技”报道称，该项目为投资天江药业的载体，年实现分红万元，年分红万元，直到年天江药业被卖后，洋河股份共获利约4.7亿元。
另外参与的一笔股权投资是，年以3亿元认购中银证券（.SH），认购比例为3.16%。截至年，洋河累计从中银证券公司获现金分红万。
年2月，中银证券IPO前夕，洋河股份合计持有.74万股，占总股本的3.16%，上市后稀释至2.84%并持股至今。
上市之初，中银证券股份一度达到40元/股以上，期间也让洋河股份尝到甜头，然而，今年以来，中银证券股份一路下跌，其中三季度中银证券股价从每股20.59元跌至15.02元/股，导致洋河股份三季度产生4.39亿元的浮亏。
不过整体来看，洋河股份这笔投资还是赚钱的。年洋河股份参与增资的价格为4.8元，累计投资3.8亿，以中银证券目前.36亿元市值计算，整体是一笔赚钱的买卖。
洋河以股权投资方式参与的投资还包括民生信托。
8月10日，由中国泛海控股集团有限公司（下称“泛海控股”）控股的民生信托，随着一份公告，同意武汉中央商务区股份有限公司将其持有的民生信托约5.95%股权转让至洋河股份，交易完成后，洋河股份成为民生信托第四大股东。
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未来能否摆脱对投资理财的依赖？
一路依靠买买买而高歌猛进，又恰好多只信托产品与房产相关联，让人不免产生怀疑：洋河股份是否有资金实力抵抗风险隐患？
对此，中国食品产业分析师朱丹蓬认为，洋河股份这次理财产品涉及1.6个多亿未收回，而本金只有多万，这对于体量近亿的洋河股份来说影响并不大。整体来看恒大地产虽然资金流有些问题，后续随着利好地产消息的进一步释放，洋河收回本金的可能性并不是没有。
结合公司近年来的主业业绩表现，年，洋河遭受疫情和渠道整改的冲击，导致扣非净利润大幅下滑13.79%；但是依靠24亿元的投资收益，为归属上市公司股东净利润贡献了约32%的份额。今年上半年，洋河通过股权投资与理财投资获取收益5.43亿元，占利润总额的7.24%。
但对比上市酒企三季度净利润，其中贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒等均呈现两位数的增长，而洋河股份增速仅为0.37%。
年前三季度，洋河股份实现营业收入约.42亿元，同比增长16.01%；归属于上市公司股东的净利润约为72.13亿元，同比增长0.37%。
截至三季度末，洋河股份货币资金期末余额比上年末增长.77%，主要由于其销售收入增长，经营活动产生的现金净流量增加，以及本期赎回理财产品大于本期购买的理财产品所致。
与茅五泸汾等高端白酒的股价相比，洋河股份近来走势也相对偏弱，一个很重要的原因，或与其投资地产信托产品的潜在风险有关。
之所以偏爱投资信托产品，归根结底为了获取高收益回报。洋河股份曾在今年5月21日表示，公司理财类型分为信托风险理财、银行保本理财，并在股东大会授权额度下，本着风险可控、高收益优先的原则分类实施。
梳理发现，上半年，洋河投资的恒大及阳光城的信托产品其收益率均达到8.7%，涉及宝能系的回报率高达8.9%。
高收益意味着高风险，你认为洋河股份的信托产品的本金和收益能否如期收回？未来又能否摆脱对投资理财的高度依赖？欢迎留言讨论。
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