来源：投资者网
《投资者网》谢亦楠
作为行业龙头，宜宾五粮液股份有限公司（下称五粮液,.SZ）自开启二次创业新征程以来，在产品结构、治理体系、品牌价值、科技创新等各方面动能集聚，已连续五年实现营收双位数增长，也是行业内唯一一家连续21个季度营业收入两位数增长的公司。
逆势增长五粮液财务指标创新高
年新冠疫情席卷消费行业的大背景下，五粮液的表现成为白酒板块，乃至整个A股的最大看点。而公司果然不负众望，业绩增速毫无悬念地再次领跑，带领整个白酒板块高歌猛进。
数据显示，年，五粮液营业收入.21亿元，同比增长14.37%；归母净利润.55亿元，同比增长14.67%。
公司还锁定了未来业绩！即便投资者对公司已报有较高预期，五粮液仍给了大家不小的惊喜，股吧中一石激起千层浪。
不仅如此，年第一季度，五粮液营业收入.25亿元，同比增长20.19%；归母净利润93.24亿元，同比增长21.02%；同期毛利率达到76.43%，相比往年进一步提升；净利率也升至40.22%，在行业内名列前茅。
券商普遍认为，未来五年五粮液将继续保持高增长态势。美国投资银行集团杰富瑞近期发布研报认为，预计五粮液年净利润增速将达到18%，持续的改革和产品组合在帮助巩固它的业内首选股地位；维持其买入评级，目标价元。
而《宜宾市白酒产业发展规划（—年）》指出，力争到年，五粮液实现营业收入翻倍、超过亿元，五粮液集团公司争创世界强。
软硬实力结合助力高端品类创新
不仅在公司经营业绩方面具有不可比拟的优势，五粮液在持续优化精细化管理体系，提升现金流水平方面，同样展现出卓越的能力。
截至年一季度末，公司经营活动现金净流量超55亿元，负债率仅18.87%，代表偿债水平的流动比率与速动比率达到超4倍；货币资金高达.8亿元，短期借款与一年内到期的流动负债均为0。
在稳健贡献现金流的同时，五粮液资产规模也在不断壮大。年至年一季度末，公司总资产从亿元增加到超亿元，赋予业绩极强的安全边界。
自此，经历了一场全行业冰点考验的五粮液，在既没有跟进其他酒企实行打折促销，也没有扩大债务面和加杠杆的情况下，最终安然过关，并以龙头酒企效应带动整体市场复苏。
这也引来全行业的广泛讨论：在危机四伏中勇攀高峰，五浪液到底做对了什么？
答案是，更个性化体贴消费者的高端化产品。答案背后的核心则是：作为历史悠久的老品牌，五粮液从未固步自封，而是迎难而上，在品质、品牌和渠道方面不断创新精进。
年一季度，在疫情防控常态化下，五粮液全体高层在白酒企业中率先走进市场，系统性推出稳市场、稳增长的政策措施，严格管控发货、严格管控出货。
此后，五粮液进一步优化产品体系，形成了五粮液、经典五粮液、第八代五粮液、五粮液、低度五粮液为主的产品体系。系列酒方面，集中打造五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄四个全国性大单品，明确了各品牌的定位及价格跑道。不仅如此，公司还坚持瘦身健体。
年以来，五粮液产品价格持续走强，市场价格站上元以上，渠道经销商利润得到不断提升。公司还在加快研发超高端产品，年五粮液研发费用1.31亿元，同比增长3.92%。
而体现在财报上便是，年，五粮液产品营收增长13.92%至.61亿元，占集团酒类产品总营收的84%，毛利率上涨0.33个百分点至80.28%；年-年，五粮液高端产品的占比从70.9%提升至80%以上。
以持续高端化战略保持发展韧性，让五粮液扛过了白酒行业史无前例的大考。《投资者网》从经销商方面获悉，越来越多区域的五粮液依旧卖到断货，供不应求。
分红超百亿元机构持续增持
现金流日渐丰沃的同时，五粮液不忘回报股东。
公司最近公布的年利润分配方案显示，每10股派25.8元（含税），现金分红总额为.15亿元，分红比例为50.19%，创上市以来新高。
事实上，自8年上市以来，五粮液累计现金分红达亿元，是上市以来募集资金总额的10倍。近五年累计现金分红亿元，位列深交所上市公司分红总额第四名，也是行业内近五年累计现金分红额最多的深市上市白酒公司。
谁是分红最大受益人？Wind数据显示，五粮液被只公募基金重仓持有，持股数为4.6亿股，较上一个季度末增加了万股，持仓市值达亿元，在行业内排名第二。
从前十大股东持股份额来看，到今年一季度末，中国银行—易方达蓝筹精选混合型证券投资基金、中国银行股份有限公司—招商中证白酒指数分级证券投资基金不同程度进行了增持。
不言而喻，五粮液持续稳健的业绩增长赢得了资本市场认可。
年和年，五粮液涨幅分别达到.92%和.38%。截至4月30日收盘，五粮液股价已达到了元，总市值1.11万亿元，增长率在白酒板块名列前茅，动态市盈率仅51.3倍。
公司股东数量也在不断增加。截至一季度末，公司股东户数为42.16万户，较年年末增加6.8万户，增幅达19.23%，远远高于行业平均水平。
投资者的信心，来自五粮液的品牌价值。
作为具有世界影响力的中国品牌之一，五粮液从年远赴巴拿马万国博览会扬名海外至今，已荣获国家名酒国家质量管理奖百年世博百年金奖等数百项国际国内重大奖项。
而世界权威品牌评级机构BrandFinance最新公布了年全球品牌价值强，五粮液位列榜单第61名，荣登全球第二烈酒品牌；同时在去年中国最具价值品牌发布榜单中达到第19位。
今年3月1日，《中华人民共和国政府与欧洲联盟地理标志保护与合作协定》正式生效，五粮液更是作为首批入选中欧地理标志产品清单的中国地理标志产品，将代表中国白酒进一步提升其在欧盟市场的影响力。
对于五粮液未来发展，机构广泛看好。Wind数据统计，近一周以来有36家研究机构对五粮液做出买入评级。
民生证券分析师于杰认为，应重点
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